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    《2022中國清潔能源產業發展及投融資分析報告》 | 儲能篇

    2022/08/12 16:27      微信公眾號:清科研究   


      “十四五”為“雙碳”目標實現的戰略關鍵期,能源結構調整是我國實現碳中和的關鍵實施路徑。新能源、新型儲能、氫能等清潔能源領域重磅政策密集發布,清潔能源產業迎來高質量發展機遇。雙碳“1+N”政策體系落地,明確優先發展風電、光伏行業,加快新型儲能技術規;瘧、加快建設新型電力系統,構建清潔低碳安全高效的能源體系。

      近日,清科創業旗下(01945.HK)清科研究中心發布《2022中國清潔能源產業發展及投融資分析報告》。報告在對清潔能源產業發展概況進行綜述的基礎上,對2016-2022Q1中國清潔能源產業投資全景(投資規模、投資輪次、投資地域、細分投資賽道、典型投資方等)進行透視、分析,并圍繞清潔能源發電、新型儲能、氫能、新型電力系統建設等重點領域,對各領域產業政策、產業鏈、市場規模、市場格局、行業發展瓶頸及趨勢、投融資動態等進行剖析,并從創始團隊、產品布局、技術能力、核心競爭優勢等多個維度,進行熱點賽道的典型投資案例研究。

      01

      清潔能源投資活躍度明顯回暖,

      新型儲能賽道投資火熱

      隨著“雙碳”目標提出,清潔能源產業投資活躍度明顯回暖,2019年以來清潔能源產業投資大幅增長,大額投資事件頻發。

      2021年,受國內風光“搶裝潮”影響,光伏行業投資事件頻發,以大額上市定增為主;新型儲能,尤其是儲能鋰電池賽道投資火熱,資本助力一批獨角獸誕生;近期隨著氫能產業中長期規劃發布,產業鏈投資活躍度明顯上升;新型電力系統建設加快推進,盈利模式優質的能源互聯網賽道也備受明星機構關注。此外,885億的*綠色基金設立,*多個百億級地方政府的綠色產業引導基金成立,同時以綠色債券為代表的綠色金融規模迅猛擴大,帶動社會資本加大對清潔能源產業的投資力度。

      02

      新型儲能是新型電力系統建設的重要支撐,

      產業發展進入“快車道”

      (1)政策驅動:新型儲能作為新型電力系統下安全可持續能源供應的重要支撐,已迎來明確的政策拐點

      當下時點,我國在發電、電網、用電側的儲能產品可能均不具備經濟性,因此,現階段政策會是我國儲能行業發展的核心驅動力。2021年以來,新型儲能行業相關政策頻發,將從多個方面推動新型儲能領域快速增長:1)國家強制要求新能源裝機配儲和儲能時長,有望推動大規模長時儲能技術快速增長應用;2)峰谷電價差進一步拉大,將提升用戶側儲能的經濟性;3)發電側配置儲能的相關激勵政策有望推動儲能裝機量加速增長等。

      2022年6月7日,國家發改委、國家能源局聯合發布《關于進一步推動新型儲能參與電力市場和調度運用的通知》,進一步明確了對儲能參與電力市場的支持機制,堅持以市場化方式形成價格,持續完善調度運行機制。參考海外發電側儲能市場高速增長的經驗,該政策有望促進我國儲能企業盈利模式的建立、激發配儲需求,開啟儲能裝機熱潮。

      (2)新能源發電大規模并網推動儲能成為剛需

      隨著新能源裝機增長和發電比例提升,傳統電力系統難以滿足新能源電網調度要求和有效解決棄風棄光問題,因此大規模儲能將成為新能源發電側、電網側的剛需。

      (3)降本是實現新型儲能技術規;虡I應用的重要因素

      現階段,我國儲能產品在性能達標前提下,成本仍是首要考慮因素。在集中式儲能領域,硫酸鐵鈉電池、全釩液流電池等技術的產品性能已達標但不具備經濟性,降本是實現規;虡I應用的重要因素。在分布式儲能領域,電價套利和降低需量電價等用戶側能源管理是需求增長的重要驅動因素。

      03

      電化學儲能發展潛力大,其中鋰離子電池

      技術成熟度、商業化進程最快

      目前,我國儲能技術仍以抽水儲能為主,而電化學儲能商業價值愈加凸顯。國內電化學儲能市場呈爆發式增長,2020年中國電化學儲能市場累積裝機規模同比增長91.2%,新增裝機規模*突破1GW,其中新能源發電側占主導。

      儲能技術按應用場景可分為發電、電網、用電側儲能。

      · 發電側儲能:由于規模大、功率大、時長長、成本低廉等特點和要求,目前以抽水蓄能為主,而電化學儲能、飛輪儲能具有較大的前景。

      · 電網側儲能:由于響應時間快、充放電次數頻繁等特點和要求,飛輪、液流電池、硫酸鐵鈉電池和電容器等儲能技術具有較好的應用前景。

      · 用戶側儲能:由于可靠性要求高、充電快、能量密度高、便捷攜帶等特點和要求,鋰電池目前應用較廣泛、鈉離子電池在突破能量密度短板和降本后有望實現規;瘧。

      04

      儲能鋰電池賽道投資火熱,

      資本助力下誕生一批獨角獸企業

      根據清科研究中心PEDATA MAX數據,2016-2022Q1,我國清潔能源領域投資案例數主要集中在新能源發電、儲能領域,投資案例數占比為別為38%、34%;儲能領域投資中,儲能鋰電池投資活躍度*,投資案例數占儲能領域總投資案例數的75.9%。主要原因:在電化學儲能技術中,鋰離子電池的產業鏈和技術最為成熟,已經進入商業化、規;瘧秒A段。另外,鈉離子電池、飛輪儲能、用戶側移動儲能、液流電池等新型電池技術投資活躍度也較高。

      05

      新型電池技術處于產業化初期,

      備受明星機構關注

      (1)鈉離子電池:“技術成熟度增高+市場需求提升”,進入早期成長期階段,賽道投資活躍度明顯提升,具有技術先發優勢以及全套制備技術的企業備受資本關注。

      鈉離子電池的替代性需求愈發迫切和重要,作為*前景的替代技術路線之一,市場潛力巨大。目前,由于上游鋰資源有限和動力電池的強勁需求,鋰離子電池價格下降將不及預期,在儲能應用上的成本可能無法達到經濟性要求。與之相反,鈉資源分布廣泛,低成本潛力是其*優勢之一,且隨著鈉離子電池的技術不斷突破,在部分低速車、儲能、數據中心等領域應用前景廣闊。

      鈉離子電池技術實現不斷突破,部分性能指標已優于鋰電。相較于鋰離子電池,鈉離子電池在快充、安全、低溫性能上已具備明顯優勢,而在能量密度上仍存在短板。而隨著鋰電頭部企業布局鈉離子電池,能量密度指標不斷改善。2021年7月,寧德時代發布其*代鈉離子電池,單體能量密度達160Wh/kg,且規劃*代的能量密度預計做到200Wh/kg。鈉離子電池未來有望憑借價格上的*優勢及不弱于磷酸鐵鋰的性能成為電化學儲能電池的主流技術路線。

      鋰電龍頭企業*布局鈉離子電池;具有強先發優勢、規;a全套制備技術能力、降本潛力大的公司備受資本關注。由于鈉離子電池技術原理、制備工藝、產業鏈結構與鋰離子電池類似,與鋰電生產線兼容性高,國內鋰電池頭部企業可憑借原有電池技術、資本以及客戶渠道資源等優勢,有望成為鈉離子電池賽道的*者。另外,1)鈉硫電池材料體系性能具備較強的先發優勢;2)具有規;a的設備和技術能力,降本潛力大的企業備受資本關注。

      典型案例分析

      眾鈉能源,憑借硫酸鐵納技術上的強先發優勢,獲明星機構多輪融資。(詳情可參見報告)

      (2)用戶側儲能賽道:“經濟性+供電可靠性提升”驅動用戶側儲能快速發展,投融資活躍度明顯提升,有望成為下一個藍海市場。

      新能源發電大規模并網帶來集中式電力系統波動性大、電能質量低、電價高等問題,分布式電力系統可實現電力成本降低和電能質量和效率的提升,推動用電側儲能的需求增長。

      典型案例分析

      正浩EcoFlow,主營用戶側移動光伏、鋰電池產品,獲紅杉中國等明星機構多輪融資。(詳情可參見報告)

      (3)大規模長時儲能:國家政策強制要求新能源配儲和儲能時長推動大規模長時儲能將成為剛需,推動液流等儲能技術投資活躍度提升。

      典型案例分析

      中和儲能,深耕全釩液流電池技術,獲紅杉中國近千萬種子輪融資。(詳情可參見報告)

      (4)儲能PCS賽道應用技術改良助推儲能系統滿足不同應用場景多樣化需求,增長確定性高。

      典型案例分析

      深源技術,自研高頻隔離雙向PCS技術,獲聚合資本*天使輪融資。(詳情可參見報告)

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